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美伊剑拔弩张 大类资产如何演绎|投资者的未来

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  2020年首只黑天鹅飞出。美国日前用无人机空袭至伊朗军方一名高级指挥官,后续风波越演越烈。

  1月8日,美军中东基地突遭伊朗导弹袭击,现货黄金瞬间暴涨逾20美元,近7年来首次站上1600美元大关。

  中东局势升级再度引发全球资产价格剧烈波动,原油、黄金、股市等大类资产将如何演绎?

  一财朋友圈多位认证专家分享了他们的看法。

  美伊紧张局势虽升级,但鉴于双方军事实力差距悬殊,伊朗没有能力封锁霍尔木兹海峡,双方关系走向至多是局部小规模冲突,不会发展演变为战争。

  中东紧张的地缘政治形势会刺激原油、黄金价格的短期上涨,但这一上涨缺乏中期力量的支撑。原油价格上涨不仅会刺激美国页岩油产量的上升,也会加快可再生能源替代石油的进程。而且,低迷的全球经济也不可能为油价快速上涨提供支撑。目前的黄金价格已在高位,并吸纳了全球央行降息、美元汇率略微走弱等信息,中期继续上涨空间不大。

  受美伊冲突影响,国际油价和黄金出现了明显的上涨,但由于发生全面战争的可能性很小,大幅上涨很难持续。

  判断油价在2020年上半年是一个小幅上涨的走势,大涨的可能性不高,主要原因在于供给端的收缩和需求端的弱复苏,地缘政治可能使油价间歇性地明显上涨,但可持续性不强。黄金价格方面,一方面是美国经济形势向好、贸易冲突和英国脱欧风险减弱不利于黄金,另一方面美国通胀上升、美元指数下行以投资者的未来及中东问题又会使金价上涨,综合来看,2020年上半年黄金价格震荡稍强的可能性更高些。

  中东陷入大规模战争是2020年可能的其中一只黑天鹅。伊朗问题,这个前几天可能还是黑天鹅,从现在的局势演变来看,已经是灰犀牛了。美国大选年,特朗普这种类型的总统很可能会堵一把,制造极端冲突以获取连任。所以,现在的黑天鹅是会不会引发类似伊拉克战争,阿富汗战争这样的极端事件,这个概率是有的。

  这可能引发美国股市大跌,黄金数字货币等避险资产大涨,对中投资者的未来国,日本等稳定型国家而言可能是利好,人民币资产可能成为避险资产。

  从目前的态势来看,此次事件掀起的波澜难以在短时期内平息,以黄金为代表的避险资产有望受到追捧,在今年延续去年的良好表现。对于中东形势最为敏感的原油价格也会趁势而上,一改去年的疲态。

  这只黑天鹅对于全球股票市场的影响总体负面,对于绝大多数的股市而言,如果油价高企的时间持续,可能会改变投资者对于全球长期处于低通胀和低利率状态的预期,从而给权益资产估值带来压力。

  尽管短暂的报复事件不可回避,美伊之间更广泛冲突的可能性较低,难以看到大规模武装冲突。

  原油今年预计运行区间大概率还是60-70;2020年宏观波动将明显增大,黄金不仅受到眼前美伊事件影响,将来更有可能受到美国总统选举及其它地缘事件影响,因此,黄金价格预计全年呈现震荡上扬的局面,最高甚至不排除接近1800的可能性。